截至 2025 年 11 月 24 日 8 时 42 分,美元兑人民币(USDCNY)报 7.1066,与昨收价持平,日内涨跌幅为 0.00%。交易时段内,汇率波动区间为 7.1061-7.1155,最高触及 7.1155,最低下探 7.1061,呈现窄幅震荡态势。从更长周期看,分时、天级、周级及月级走势图显示,美元兑人民币汇率近阶段维持在 7.10-7.12 区间波动,尚未出现明确突破方向,但短期震荡中枢有小幅上移迹象。​

　　二、核心驱动因素:降息预期降温与避险情绪共振​

　　美联储政策转向预期逆转:这是当前美元走势的核心支撑。CME “美联储观察” 数据显示,12 月降息 25 个基点的概率已降至 35.1%,维持利率不变概率升至 64.9%。全球资产管理巨头先锋集团更是发布 “鹰派” 预测,认为 AI 基础设施的大规模支出将推动美国经济强劲增长,美联储未来仅会再降息 1-2 次,远低于市场此前预期的三至四次降息,直接打压了美元的贬值预期。美国 9 月非农就业岗位增加 11.9 万个,远超 5 万个的预估,印证了就业市场 “放缓但稳定” 的判断,进一步削弱了美联储短期内宽松的必要性。​

　　全球避险情绪发酵推升美元需求:美股暴跌引发全球资产抛售潮,避险资金涌入美元资产。11 月 21 日,纳指大跌 2.15%,标普 500 指数跌 1.56%,带动亚洲股市全线重挫(韩股跌 3.79%,日经 225 跌 2.4%),A 股沪指跌 2.45%,欧洲股市集体低开跌幅超 1%。加密货币、黄金、原油等风险资产同步承压,比特币日内暴跌超 9%,现货黄金价格跌 0.4%,以美元计价的避险属性凸显,成为支撑美元汇率的重要短期力量。高盛分析指出,投资者已进入 “盈亏保护模式”,对冲风险的需求进一步强化了美元的避险吸引力。​

　　三、机构展望与后续关键变量​

　　机构对美元走势偏乐观:先锋集团上调美国 GDP 预测,预计 2026 年经济增速将达 2.25%,强劲的经济基本面将支撑美元维持相对强势。其固定收益主管 Sara Devereux 强调,市场对美联储降息的定价 “过多”,利率可能在明年年中达到中性水平,这一判断意味着美元中长期贬值压力有限。​

　　需警惕三大风险点:​

　　美联储官员表态变化:若后续有美联储官员释放偏鸽派信号,可能重新点燃降息预期,压制美元走势;​

　　美国经济数据不及预期:若通胀数据回落或就业市场出现明显降温,可能改变政策预期;​

　　全球风险情绪修复:若美股止跌回升,避险资金流出可能导致美元短期回调。​

　　企业债供给压力:摩根大通预测 2026 年美国企业债发行规模达 1.8 万亿美元,大规模发债可能引发美元流动性波动。​

　　四、短期走势判断​

　　综合来看,在美联储降息预期降温与全球避险情绪的双重支撑下,美元短期仍将维持震荡走强态势。美元兑人民币汇率可能继续在 7.10-7.13 区间波动,若突破 7.1155 的日内高点,后续有望向 7.15 区间迈进。投资者需重点关注 11 月美国核心 PCE 数据(通胀关键指标)及美联储 12 月会议前瞻指引,这两大事件将决定美元中期走势方向。​